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東方證券:PET瓶需求向上拐點確立

東方證券今天發佈研究報告,表示看好PET瓶行業未來的發展前景。PET瓶即可樂等軟飲料的塑料包裝瓶。
      
可口可樂和百事可樂未來3年將在中國投資超過45億美元,東方證券測算,僅靠可口可樂和百事可樂的投資就可以帶來總體400億瓶PET瓶的需求。
    市場傳統觀點認爲,目前飲料消費已經進入飽和期,因此未來增長將放慢。東方證券表示不同觀點,認爲中西部的軟飲料消費纔剛剛起步,未來增長空間巨大。
    這一觀點符合未來中國區域經濟結構性調整的趨勢。中西部地區人均收入的提高以及勞動力的迴流,將促進這些地區的基礎消費增長。對於中西部地區而言,軟飲料不但受益於基礎消費增長,在某種程度上還算得上是中西部地區的消費升級受益品種。
    東方證券還通過波特五力模型對PET瓶行業進行了分析,認爲該行業盈利相對穩定,有一定行業壁壘,替代材料優勢不明顯,且下游投資大幅釋放,PET瓶行業的盈利已經進入了快車道。
   在投資標的的選擇上,東方證券推薦珠海中富和紫江企業。預計珠海中富201020112012EPS分別爲0.230.330.45元,首次給予買入評級;預計紫江企業201020112012EPS0.430.530.61元,拋開地產業務RNAV1.84元,公司估值爲13X,低估明顯,首次給予買入評級。

 

                                                     (本文作者傅峙峯是《華爾街日報》中文網專欄撰稿人